词汇表
稳定币
2026/4/16
稳定币是一种加密货币，旨在保持稳定的价值，通常以 1:1 的比例与美元等法定货币挂钩。稳定币结合了加密货币的速度和可编程性与法币的价格稳定性，使其成为加密交易和去中心化金融（DeFi）的主要交换媒介。
稳定币的类型
法币支持（中心化）
由持有现金、国债或等价物作为储备的公司发行，以 1:1 的比例支持每个代币。
- USDT（泰达币） — 按市值和交易量计算最大的稳定币
- USDC（Circle） — 更透明的储备结构，定期由审计员验证
- FDUSD、PYUSD — 新进入者
权衡： 你必须信任发行者及其审计员。发行者也可以应监管机构的要求冻结地址。
加密货币支持
当用户将超额抵押的加密货币（例如 150% 的 ETH）存入智能合约时铸造。
- DAI（MakerDAO） — 由 ETH、wBTC 和其他资产的混合支持
权衡： 更去中心化，但资本效率低且暴露于抵押品波动。
算法（高风险）
通过算法铸造/销毁与波动的姊妹代币保持挂钩，而非真实储备。
- UST（TerraUSD） — 在 2022 年 5 月灾难性崩溃，几天内抹去了约 400 亿美元的价值。其死亡螺旋是对无担保算法设计的教科书式警告。
用例
- 交易 — 在加密货币波动期间将资金停放在稳定币中，而不离开加密生态系统
- 汇款 — 便宜、快速的跨境转账
- 去中心化金融（DeFi） — 以可预测的计价单位进行借贷、借款、收益农场
- 支付 — 矿工和自由职业者可以接收稳定价值的加密货币
风险
- 脱钩事件 — 即使是法币支持的稳定币也曾短暂失去挂钩（USDC 在 2023 年 3 月硅谷银行危机期间跌至 $0.87）
- 发行者风险 — 储备可能不如声称的那样流动
- 监管风险 — 稳定币是全球新立法的活跃目标
